基石药业收缩御寒：苏州工厂停产，公司账上现金从33亿元降至11亿元，现金枯竭只是时间问题

来源：北京商报

11月13日，基石金枯竭北京商报记者获悉，药业御寒元降元现出于目前并无大批量生产的收缩苏州时间明确计划、降低企业运营成本的工厂公司考量，基石药业苏州产业化基地于2022年11月4日暂时停工、停产停产。账上至亿

近年来受益于药品审评审批政策改革和资本市场政策利好，现金我国一大批初创型Biotech登陆资本市场。从亿作为港股18A上市公司中的问题一员，基石药业成立于2015年底，基石金枯竭是药业御寒元降元现一家生物制药公司，专注于研究开发及商业化创新肿瘤免疫治疗及精准治疗药物。收缩苏州时间

从研发到成为涵盖研发、工厂公司生产、停产销售一体的账上至亿Biopharma是多数Biotech想要完成的转型。据了解，2019年8月，基石药业全球研发总部及产业化基地项目在苏州签约，项目总体投资10亿元，项目规划总计容面积近10万平方米，建成后将同时具备生物药和化学药的研发、中试及商业化生产的一体化研发生产能力，设计产能可达2.6万升大分子生物药和10亿片小分子化学药片剂和胶囊。

根据2022年半年报，基石药业已完成生产基地的建设并于2021年底如期开始试运行。启动试运行后，基石药业正在为商业规模的生产做筹备，无论是用于临床试验或是用于商业销售，这将使其自身有能力控制自身产品的供应等。

然而，自2021年下半年以来，医药行业在一级市场和二级市场遭遇寒潮，现金流成为Biotech“活下去”的关键。从基石药业自身来看，2019-2021年，基石药业分别亏损23.08亿元、12.21亿元、19.2亿元。其中2020-2021年的营收分别为10.4亿元、2.44亿元，两年的营收总额加起来不够2021年一年的亏损。

现金流方面，基石药业账上现金从2020年底的33亿元锐减至2021年底的16亿元，2022年上半年，基石药业账上只剩下11亿元。而基石药业的研发投入未减，2019-2021年，其研发费用分别达到13.96亿元、14.05亿元、13.05亿元。业内预测，按照这个消耗速度，基石药业现金枯竭只是时间问题。

尽管基石药业方面称，暂时的停工停产并不意味着公司产业化基地的关闭，公司将保留核心工作人员，继续积极接洽产业合作机会，为将来再次起航做准备，但无论是停产还是转让研发管线，都释放出一个信号，“Biotech们”正在想尽办法“御寒”。

基石药业并非业内首家对生产环节减少投资的Biotech公司。今年9月，科望医药将生产基地卖给了药明生物。根据双方的合作，药明生物吸纳科望医药的苏州工艺开发和中试生产设施，同时保障其全球创新药管线的开发和生产需求。成立于2017年的科望医药主做抗体类大分子药物，目前尚未有一款自研产品上市。

此外，Biotech通过收缩研发管线获得现金流。今年10月，和铂医药宣布将其处于临床后期的巴托利单抗（HBM9161）独家授权给石药集团子公司恩必普药业，恩必普药业同意向和铂医药支付1.5亿元的首付款。更早前，云顶新耀将把开发和商业化拓达维（Trodelvy，戈沙妥珠单抗）的独家权利转让给Immunomedics。云顶新耀将预付款2.8亿美元和未来潜在的里程碑付款1.75亿美元。

联想之星合伙人陆刚曾在“医工转化成果与投融资论坛”上提到，以港交所生物科技指数为参考，自2021年7月达到一个高点后，迎来两波深跌，最低时，多数头部公司的股价已跌至原高点的30%。系统性的深度大跌和反弹乏力意味着，这是一个非常凛冽的寒冬。对于下跌的原因，大家已形成共识，主因无非是适应症开发拥挤，创新同质化严重，估值泡沫高昂。

陆刚认为，前期累积的同质化资产依然严重过剩，出清仍需时间。当有相当数量的企业被迫“资金面失活”，或出现频繁的管线割肉式出售这种较有“血腥味”的现象之时，可能就是反转之日。熬过冬天的优质公司，可以较容易地做到“剩者为王”。

北京商报记者 姚倩