压制通胀仍是鲍威尔头等大事 但这次未提具体指引留下一些灵活性

杰罗姆·鲍威尔表示，压制美联储将继续实行一个世代以来最严厉的通胀紧缩政策，以遏制通胀；同时在经济放缓态势有扩大迹象下，威尔未提在未来举措上也赋予官员们更大的大事但次灵活性。

政策制定者周三将联邦基金利率目标区间上调75个基点至2.25%-2.5%，具体并表示他们预计持续上调利率将是指引合适的。鲍威尔表示，留下灵活至于幅度多大将取决于数据，压制他未像在6月会议上给出具体的通胀指引，但也未排除再次以类似幅度升息的威尔未提可能性。

鲍威尔说，大事但次虽然在下次会议再次以不寻常的具体幅度升息可能是适合之举，但这将取决于数据。指引劳动力市场目前极度紧俏，留下灵活通货膨胀率过高。压制

央行决策者正试图控制40年来最高的通货膨胀。鲍威尔试图向外界传达一个意念：只要价格继续跳升太快令人不安，美联储就会继续推高利率。

然而，这种策略确实增加了升息过头的风险。数据滞后于实际情况，而加息可能需要数月时间才能渗入经济中。

Wrightson ICAP LLC 的首席经济学家Lou Crandall说，经济衰退的几率是50-50。

尽管美联储发出了不惜一切代价的信号，但市场还是强劲反弹，标准普尔500指数上涨了2.6%，这可能与鲍威尔宣称未来某个时候加息步伐将放缓的说法有关。但观察人士称，这不代表美联储将转向降低利率甚至暂停升息。

巴克莱银行经济学家Jonathan Millar说，“我们听到了很多鹰派信号，甚至包括在就业市场强劲增长下，拒绝认定当前处于经济衰退，以及许多人提到恢复物价稳定比迴避衰退更重要”。“鲍威尔似乎不排除在9月加息100或75个基点——但这取决于数据。”

利率市场定价的加息周期比美联储6月份的预测更为温和。投资者押注，在美联储于2023年开始小幅降息之前，利率在今年将达到3.3%左右的峰值。官员们在6月份预计，今年年底利率为3.4%，2023年12月为3.8%。

在决策会议后的新闻发布会上，鲍威尔清楚地表明了委员会侧重的部分。“恢复价格稳定正是我们非做不可的事情，”他告诉记者。

“我们确实看到存在双重风险，”他说。“会有做得太多的风险，对经济造成不必要的下滑；但做得太少，让经济陷入这种根深蒂固通胀的风险——只会增加成本。”

他表示，委员会无意让经济陷入衰退，但也指出，要实现2%的通胀目标，市场上的剩余人力必须增加。这意味着失业率将不得不有所上升，而经济将不得不放缓至低于其全部潜力。

保持平衡

要在几乎没有增经济衰退之间保持平衡，对于任何央行来说都不是易事。经济面对冲击会变得更脆弱，如果利润开始消失，商业信心可能会突然恶化，从而引发更深层次的衰退。

外界预期周四发布第二季美国GDP报告时将显示增长乏力，以及对主要零售商利润下降的预期，引发经济衰退的言论甚嚣尘上。

投资者有一种反射性的预期，即美联储将转向宽松——可能最早在明年——以在经济步履蹒跚时加以力挺，就像过去20年它一而再再而三的作为。但在那些年月里，通胀是受控的且处于低位，并且经常低于委员会的目标。

LH Meyer的经济学家Derek Tang说，市场是以过去两次经济衰退的剧本为基准。 “但现在世界不同了——通货膨胀率要高得多。”