天风证券：首予中国电力买入评级 目标价4.42港元

天风证券发布研究报告称，天风首予（02380）“买入”评级，证券中国预计2022-24年将实现归母净利润23.82/36.39/53.48亿元，首予基于分部估值分析，电力目标价4.42港元。买入目标截止2022H1，评级公司清洁能源占比达到50.7%，价港同比提高3.6pct，天风清洁能源转型进程加速推进。证券中国

报告中称，首予公司抓住能源转型窗口期，电力风光装机规模快速扩张，买入目标截至2021年底，评级新能源权益装机容量达7654.8MW，价港同比增长42.3%，天风2016-21年CAGR达61.2%。其中，风光权益装机容量为3364.6/4290.2MW。项目分布方面，公司在全国多省份布局新能源发电项目，从而有效保障电力消纳，2021年风光可利用小时数为2355/1547小时，均显著高于全国水平，发电水平维持高位。

该行表示，从未来发展战略来看，公司制定明确的清洁能源发展目标，计划到2025年清洁能源装机占比超过90%，到2030年清洁能源装机占比超过95%，同时拟收购中电新能源及中电国际新能源旗下2.15GW清洁能源资产，有望显著增厚业绩，并推动其清洁能源发展目标加快实现。此外，公司近年来重点发力储能产业，“风光水火储”一体化发展格局形成，未来成长空间有望进一步拓宽。