重磅新规即将落地！公募乱象有望终结？

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周末，落地乱象资本市场消息面相对平淡，公募大家的有望注意力都还停留在和两家行业龙头公司的角力上，为此也引发了不少人对新能源赛道基金的重磅终结关注。

不过也就在本周五，新规一则重磅新规被不少投资者忽略了——6月10日，落地乱象中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，公募提出绩效考核与薪酬管理应遵循的有望四项原则，同时对薪酬结构、重磅终结薪酬支付、新规绩效考核、落地乱象薪酬内控管理等方面提出了具体要求。公募

有业内人士公开表示，有望基金薪酬改革一旦落地，有可能改变公募基金行业持续多年的乱象。

那么，公募行业的乱象是什么？简单说，就是肥了基金公司，苦了基民。

近两年来，公募基金迅猛发展，越来越多的投资者涌入基金市场，就是希望通过基金投资，从而实现财富的增值。然而，现实往往是残酷的。行情一旦火爆，公募基金在高位大规模发行新产品，基金公司、渠道销售和基金经理赚得盆满钵满，但基民却总是买在高位。

今天，Z哥做了一个统计，2021年以来公募基金数量明显增多，很多基金公司都大规模发行新产品。但是，却有大量的新产品成立以来出现大幅亏损。从下面这张图可以看到，去年成立的部分产品，成立至今已经亏损30%以上，甚至是40%。

值得关注的是，这些产品大部分发行在2021年初，以及2021年年中。而这两个时点，基本就是在去年A股市场的高位。这些在高位发行的公募产品，以医药、消费、互联网等当时的热门赛道为主。也就是说，什么行业火爆、什么行业最受追捧，基金公司就发行什么类型的产品。

当然，这种乱象实际上与行业盈利模式、公司绩效考核方式有很大的关系。公募基金的盈利模式，归根结底是依靠规模做大，收取巨额管理费。因此，打造明星基金经理、追求短期业绩排名，成为绝大多数基金公司的制胜法宝。

而对于上述乱象，管理层自然也注意到了。如今，终于开始重拳出击，先从薪酬体系开始发力，只有动了手中的利益，才能对乱象有所改变。根据协会发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，市场关注度最高，也是最重磅的新规有以下几方面：

高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年绩效薪酬的20%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于50%；

基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，并应当优先购买本人管理的公募基金；

基金公司绩效薪酬递延支付期限不少于3年，递延支付速度应当不快于等分比例；高级管理人员、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%；

基金公司不得将规模排名、管理费收入、短期业绩等作为薪酬考核的主要依据。应当结合长期投资业绩、投资者长期投资收益，合规与风险管理、职业道德水平等情况。同时还对长期投资业绩做出了描述，关于经济效益指标，应该体现三年以上长周期考核情况，投资者实际盈利情况、投资研究等专业能力建设情况。

由此可见，新规一旦落地，基金公司高管、基金经理的绩效薪酬体系，考核机制，都要与持有人的利益进行捆绑。将部分薪酬用于购买本公司管理的产品，基金经理优先购买自己管理的产品。那么，管得好，绩效薪酬丰厚；如果管得不好，绩效薪酬自然就少。

另外，规模排名、短期业绩排名不得作为薪酬考核的主要依据，实际上也是针对近年来相关乱象做出的针对性新规。

现在回过头来看所谓的公募乱象，其实就是急功近利的体现。表面上说，公募基金注重长期投资理念，真正看重的却是短期业绩、规模排名等。公募如此，基民其实也是一样的，之所以说买了就亏、总是被套在高位，实际上也是想通过基金赚快钱。什么行业火爆，就买什么行业的产品，而忽视基金公司的口碑，忽略基金经理对投资的长期研究实力等。

并不是说突然某年踩对了赛道、产品盈利翻番，就是牛的基金经理。那些管理基金10年以上、年化收益超过10%的“双十基金经理”，或许才是最牛的存在。