光大期货【铜】：基本面仍处于修复阶段 短线建议谨慎

隔夜震荡偏强。期货宏观方面，铜基美联储官员不断站出讲话为市场货币宽松预期泼冷水，本面9月激进加息概率仍不能有效排除，仍处下周全球央行会议即将召开，于修议谨关注美联储主席鲍威尔在会上的复阶讲话；国内方面，近期公布的段短社融和房地产大幅低于市场预期，经济修复信心受挫，线建但政府稳增长政策和布局也在加码。期货

基本面方面，铜基8月份大型铜企检修进入尾声，本面精炼铜产量预估89.21万吨，仍处环比增加6.2%，于修议谨同比增加8.9%。复阶但受夏季高温影响，段短安徽、浙江、江苏及四川相继出台限电限产政策，据调研显示对冶炼端影响大于下游加工端，近期国内现货也维系较高升水，可见现货出现偏紧张情况。库存方面，数据显示内外库存仍在小幅去化。

总体来看，基本面仍处于修复阶段，8月环比仍会改善。另外，近期欧洲因电价高企供给扰动增加，锌铝预期减产概率大，铜镍偏弱。综合来看，从近期工业品表现来看，国内经济数据表现动摇市场信心，二次探底声音不减，铜则受其他板块影响较大，特别是与房地产类需求占比偏大的品种更是情绪偏空，短线建议谨慎。

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