年内可转债发行规模即将突破1000亿元 首只券商可转债上市 首日涨幅为7.88%

本报记者 周尚伃

近年来，年内可转债正逐渐成为上市公司再融资的可转重要选项之一。Wind数据显示，债发只券转债涨幅按发行日统计，行规今年以来已有45家上市公司发行可转债，模即发行规模合计957.41亿元，将突占A股再融资（定增、破亿配股、元首可转债）总规模的商可上市首日比例为35%。

5月10日，年内今年以来首只券商可转债（）上市，可转首日涨幅为7.88%，债发只券转债涨幅收盘价为107.88元，行规转股溢价率为23.84%。模即中银转债的将突发行总额为78亿元，位列年内可转债发行规模第四，其向原A股股东优先配售57249.5万元，占发行总量的7.34%；向网上社会公众投资者实际配售70.916亿元，占发行总量的90.92%；主承销商包销13590.5万元，占发行总量的1.74%。

从募集资金用途来看，中国银河A股可转债拟不超30亿元用于投资交易业务、拟不超30亿元用于资本中介业务、拟不超10亿元用于投行业务、拟不超8亿元用于补充其他营运资金。

十年来，可转债市场募资总额超100亿元的上市公司共有18家。其中，有14家来自银行、保险、券商。目前，的可转债申请也获证监会核准，拟募资总额不超70亿元。

2019年至2021年期间，中证转债指数维持了三年的上涨，年涨幅分别达25.15%、5.26%、18.48%。今年一季度，可转债市场持续震荡，中证转债指数跌幅为8.36%，公募基金对可转债的持仓市值略有下降。Wind数据显示，今年一季度，公募基金持有可转债的总市值为2548.47亿元，较2021年四季度减少56.63亿元，降幅为2.18%。二季度以来，中证转债指数跌幅为1.24%。

从投资角度来看，研究所固定收益首席分析师孙彬彬表示，目前转债估值并不过于昂贵，只是性价比弱于历史。一方面，剔除异常标的影响的转债估值可能已经阶段性触底；另一方面，转债估值水平依然高于历史，虽然考虑信披政策变动、增量配置需求，高估值有刚性，但性价比的确有所牺牲。随着权益市场逐步企稳，不排除高平价转债可能回到前期偏高估值的状态。

截至5月10日，405只可转债的平均转股溢价率为60%。转股溢价率最高，达702.7%。当前，全市场已有6只低于100元的可转债，券商可转债价格普遍在100元左右。其中，为103.49元，为106.47元，为109.9元，为110.5元，转股溢价率分别为70.88%、57.68%、43.5%、44.03%，债性较强。

非银金融行业首席分析师刘嘉玮在接受《证券日报》记者采访时表示，“可转债要看对正股的预期如何，当实时价格和转股价格有超过转股成本的价差优势，或才有投资价值。”