年内第四次！美联储加息75个基点！本轮通胀何时降温？对投资有何影响？

继上月激进加息75个基点后，年内美联储于28日凌晨2：00公布利率决议，第次对投宣布加息75个基点。美联今年以来，储加全球多个央行宣布进入加息快车道，息个响并且加息幅度逐渐增大。基点降温

前不久欧洲央行进行了11年来的本轮首次加息，并宣布加息50个基点，通胀终结了区长达8年的何时何影负利率时代。7月中旬加拿大央行暴力加息100个基点，年内幅度达1998年以来最大。第次对投 

而各国收紧货币政策背后的美联推手便是今年以来困扰全球的通货膨胀。 

近日美国、储加欧元区相继公布的息个响6月CPI数据续创历史新高再次引发市场对本轮通胀的关注。它究竟何时结束？基点降温对大类资产配置产生何种影响？21数据新闻实验室本期为你梳理！ 

美英6月CPI再创新高 

仅少数国家CPI低于3% 

在疫情扰动和俄乌冲突的影响下，以原油、粮食为代表的全球大宗商品供求关系紧张并涨价，上半年各国通胀压力显著上升。 

近日，各国6月CPI数据陆续释放。其中，美国、英国6月CPI同比分别上涨9.1%、9.4%，均高于5月份增幅。与此同时，津巴布韦、土耳其、斯里兰卡等国依旧受到恶性通胀的困扰，而常年通缩的日本6月CPI也达到了2.4%。这也意味着本轮通胀仍在持续。 

预判本轮通胀走势，IMF在27日发布的最新世界经济展望中指出，今年发达经济体的通胀将达到6.6%，新兴市场和发展中经济体的通胀将达到9.5%，二者较4月份预测值分别被上调了0.9和0.8个百分点。 

那么加息是否会奏效呢？商务部国际贸易经济合作研究院研究员彭波表示，加息只是货币手段，面对实际生产问题作用有限。为解决全球严峻的通胀形势，最需要做的是世界各国紧密协作，改善生产效率。

券商看好权益资产 

黄金配置价值依然较高 

展望下半年大类资产配置，大部分券商建议优先配置国内权益类资产，A股的独立行情有望继续演绎，而美股整体偏弱。光大证券认为，高通胀时期，美国经济衰退风险显著上行，叠加美联储货币政策被通胀束缚较难放松，美股大概率继续承压。 

此外，黄金也被部分券商看好。中信建投认为本轮高通胀的存在周期将比较长。因此，从长期而言，依然较为看好贵金属的多配价值。 

方正证券指出，美联储加速收紧货币政策路径逐步明晰后，经济衰退担忧加剧，俄乌局势未出现实质性好转，大宗商品及弱势可能性大，下半年黄金短期可能受拖累下跌，但是配置价值依然较高，不建议趋势做空。

靴子落地后 

美联储何时放缓加息步伐？ 

靴子落地！美联储于北京时间28日凌晨宣布加息75个基点。当日美股三大指数集体收涨，美债多数下跌，走弱。 

据21数据新闻实验室整理，今年以来，美联储先后于3月、5月、6月加息25、50、75个基点。在发布会上鲍威尔表示，当前经济没有陷入衰退，但经济衰退风险在提升。这引发市场对美联储下一步加息步伐的密切关注。 

而对于未来的加息预期，多数券商将目光聚焦在下半年主要经济数据表现。 

中信证券最新研报表示，美联储加息放缓时点最晚或于今年第四季度出现，最早或于9月出现，出现时点取决于通胀出现回落的时点，同时指出今年年底政策利率水平或为3.5%左右。 

安信证券也指出，尽管未来三次议息会议美联储仍然会加息接近100BP，但本轮加息周期已经进入下半场，市场未来定价的核心可能将从加息逐步转向衰退，三季度美国经济数据的表现将决定这一转换的进度。一旦这一转换发生，这将意味着美债收益率和美元指数的见顶。 

但华泰期货认为，虽然美国经济下行压力增加，但美联储仍以抑制通胀为核心目标，至少在三季度，通胀仍具韧性以及就业强劲的支撑下，美联储的加息节奏难以显著放缓。 

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

（作者：周妙妙，张佳俊，实习生李麒 编辑：谢珍）